چرا مذاکرات هسته ای شاخص بورس را افزایش نداد؟
خبرگزاری تسنیم: در حالی که انتظار می‌رفت پس از توافق هسته‌ای، شاخص کل بورس روند مثبتی به خود بگیرند، اما در طول ۱۲ روز گذشته، تنها شاهد روند منفی شاخص بودیم.
به گزارش گروه "رسانه‌ها" خبرگزاری تسنیم،این واکنش عجیب شاخص بورس و رفتار متناقض بازار، بسیاری از سهامداران را غافلگیر کرد و این روزها نگران از آینده بازار سهام هستند.
بسیاری از کارشناسان دلیل منفی شدن شاخص را کمبود نقدینگی در بازار می‌کنند و حتی برخی از تحلیلگران عنوان می‌کنند که از قفل شدن 600 هزار میلیارد تومان نقدینگی در بازار مسکن انتقاد می‌کنند که بخشی از این رقم می‌تواند وارد بازار سرمایه شود. در همین رابطه، به گفت‌وگو با فضل‌اله معظمی، عضو هیات مدیره بانک کارآفرین پرداختیم.وی عنوان کرد که کمبود نقدینگی یکی از عوامل افت شاخص بوده و هست. آنچه در ادامه می‌خوانید، مشروح گفت‌وگو با فضل‌اله معظمی است.
* در ماه‌های گذشته شاهد افت شاخص‌کل بورس بوده‌ایم. با وجود این‌که قبل از توافق هسته‌ای چند روزی شاخص‌کل روند صعودی به خود گرفته بود، اما دوباره این روند نزولی شد. شما دلیل این موضوع را چه می‌دانید؟
کمبود نقدینگی یکی از عوامل افت شاخص بورس بوده و هست. هر بازاری هم که کمبود نقدینگی داشته باشد، به آن فشار می‌آید. این یک اصل است و روی آن تردیدی نیست. دو سه موضوع در این‌جا وجود دارد.
یکی، گزارش‌های سه ماهه است که خیلی‌ها انتظار نداشتند وضعیت شرکت‌ها به این شکل باشد. شما گزارش‌های سه ماهه امسال را که با پارسال مقایسه می‌کنید، کاهش زیادی را می‌بینیم. به تبع این عامل خیلی تاثیر روی بازار گذاشت.
از سوی دیگر، توافق زمانی صورت گرفت که بسیاری از شرکت‌های بزرگ برای مجمع بسته می‌شدند؛ شرکت‌هایی که معمولا در آنها هیجان ایجاد می‌شد و یک کسانی هیجانی حرکت می‌کردند، بسته می‌شد و خودبه‌خود آن هیجان نتوانست شکل بگیرد، چون خیلی‌ها گفتند مجمع داریم. برای همین در روزی که توافق انجام شد، حدود 600 واحد شاخص منفی شد.
یکی از عوامل هم این بود که یک گروهی به سازمان خصوصی در رابطه با خصوصی‌سازی‌هایی که انجام شده، بدهکار هستند. این‌ها از هر فرصتی می‌خواهند استفاده کنند تا پول تامین کنند، چون بدهی زیادی دارند و تا بازار کشش پیدا می‌کند، خودبه‌خود می‌بینید فروشنده می‌شوند. فروشنده این‌ها و کمبود نقدینگی در بازار خیلی راحت بازار را می‌تواند ببندد و این اتفاق الان افتاده و بازار قفل شده است و خریدار کم است. شما حجم معاملات را که نگاه کنید، بسیار پایین است.
* در کل پیش‌بینی‌ای که از بازار وجود دارد، چیست؟ شما پیش‌بینی افزایش یا کاهش شاخص را در آینده دارید؟
به نظر من یک مدتی بازار همین‌طوری حرکت خواهد کرد؛ ممکن است یک روز شاخص مثبت شود و یا یک مدت منفی شود. شاخص هم امکان دارد یکی، دو هزار واحد دیگر منفی شود، اما در بلندمدت به طور قطع شرایط متفاوت و بهتر خواهد بود.
* یعنی شما احتمال می‌دهید که موج نقدینگی وارد بازار سرمایه شود؟
نقدینگی کم است و نقدینگی نیست. شما ببینید، اشخاص حقیقی که در حال حاضر سپرده بانکی دارند، معمولا نمی‌آیند در بازار ریسک‌های این‌چنینی داشته باشند. به‌هرحال، هر چقدر نرخ بیشتری بانک‌ها اعلام کنند، این طیف خوشحال‌تر هستند. شما اگر نگاه کنید، سبدهای سهم ما خیلی بزرگ نشدند. پس نگاه بیشتر، اطمینان از بازدهی مشخص و مناسب است. این یک اصلی است که وجود دارد.
در رابطه با این‌که پول به بازار بیاید، به دلیل این‌که در این مدت سیاست‌های بانک مرکزی انقباضی شدید بوده است، یک مقدار سپرده قانونی بانک‌ها به تدریج کاهش پیدا کند و به سقف 10 درصد برسد، خیلی فضا را تغییر می‌دهد. همه این‌ها برمی‌گردد به سیاست‌های بانک مرکزی. اگر شما بخواهید 4، 5 ماه آینده را نگاه کنید، در این 4، 5 ماه خیلی از داستان‌ها برمی‌گردد به سیاست‌هایی که توسط بانک مرکزی اجرا می‌شود.
الان بانک‌های ما از دولت طلبکار هستند و از آن طرف، به بانک مرکزی بدهکار هستند و جریمه سنگینی می‌دهند. اگر به یک شکلی این‌ها تهاتر شود و بانک‌ها از این وضعیت فشار نقدینگی خارج شوند و نرخ سودها تغییر کند، حداقل در این بخش می‌شود یک کارهایی انجام داد.
* شما سیاست‌های سازمان بورس یا وزارت اقتصاد را برای تقویت بورس چطور ارزیابی می‌کنید؟
به نظر من، وظیفه سازمان بورس فقط این است که بازار حرکت کند و نباید بازار را ببندند. همین کاری هم که الان سازمان انجام می‌دهد، درست است. من هیچ ایرادی به سازمان بورس نمی‌بینم، چون بورس جایی است که معاملات انجام می‌شود. سازمان بورس کار خاصی نباید کند و سیاست‌هایی که اعمال می‌کنند، کاملا درست است.
وزارت اقتصاد هم متولی خاصی در این قضیه نیست. در کل مسایل برمی‌گردد به سیاست‌های پولی که در بانک مرکزی حاکم است. در این‌جا به نظرم باید نگاه متفاوتی به خیلی از مسایل وجود داشته باشد.
* با توجه به این‌که اقتصاد کشور در رکود است و هنوز رونقی در بخش‌های مختلف دیده نمی‌شود، چطور می‌توانیم انتظار رشد در بازار سرمایه داشته باشیم؟
این داستان در همه جا هست. این دقیقا ناشی از آن سیاست سنگین انقباضی است که در همه بخش‌ها وجود دارد. من به شما می‌گوید این رشد اقتصادی هم که الان حدود 3 درصد اعلام می‌شود، از دید من یک مقدار جای اصلاح دارد، زیرا تولیدی که شرکت‌ها انجام دادند را در تولید ناخالص داخلی می‌آوریم، اما تولیدی که انباشت شده و امکان فروش ندارند را تعدیل نمی‌کنیم. در صورتی که این شرایط وجود دارد.
* اگر این فرضیه را در نظر بگیریم، آن زمان رشد اقتصادی چه رقمی خواهد بود؟
اگر این موضوع را در نظر بگیریم، امکان دارد هیچ رشدی هم نداشته باشیم.
* رشد اقتصادی منفی می‌شود یا حدود صفر خواهد بود؟
ممکن است رشد اقتصادی منفی شود. اما در کل این معادله باید تعدیل شود. بالاخره پایان سال 92 کالاهایی که تولید شده، عمدتا فروخته شده است، اما در پایان سال 93 در خیلی از جاها کالاها انباشت شده است. این تعدیل را اگر داشته باشیم، قطعا نرخ رشد اقتصادی رقم دیگری خواهد بود. مثبت یا منفی آن را نمی‌دانم، ولی قطعا آمار به این شکلی که الان می‌بینیم، نخواهد بود.
به خصوص این‌که واحدهای تولیدی کشور توسط مدیریت‌های شبه‌دولتی اداره می‌شوند. بنابراین بدون توجه به این‌که محصول فروخته می‌شود، در خیلی جاها تولید و انباشت شده است. این‌ها مسایلی است که جای سوال دارد که به آمارهای اقتصادی چطور باید نگاه کنیم؛ به خصوص در رابطه با تولید ناخالص داخلی.
* به نظر شما در تهیه آمارهای اقتصادی باید اصلاحاتی داشته باشیم؟
من فکر می‌کنم اگر هم بانک مرکزی و مرکز آمار ایران تعدیلی در آمارها نداشته باشند، تحلیلگران باید روی این موضوع کار کنند.
* از نگاه شما، انتظاری که در بازار سرمایه ایجاد شده بود که بعد از توافق، شاهد رشد شاخص خواهد بودیم، اشتباه نبود؟
ببینید، تا قبل از توافق، شاخص‌کل بورس جهت مثبت به خود گرفته بود و روزی که توافق شد، فردای آن روز یعنی چهارشنبه شاخص منفی شد. بعد از آن، 4 روز تعطیلی داشتیم. همان چهارشنبه خیلی از شرکت‌ها برای مجامع بسته می‌شدند و در نهایت آنهایی هم که باز می‌ماندند، دوشنبه هفته بعدش بسته می‌شدند. بر این اساس، شرکت‌هایی که شاخص را حرکت می‌دادند و شاخص را افزایش می‌دادند، اکثر آنها در این مدت بسته می‌شدند. به طور طبیعی خیلی‌ها ریسک این موضوع را نکردند و خودشان سهام خود را فروختند. به این ترتیب فروش حقوقی‌ها خیلی زیاد شد.
منبع:افکار نیوز
انتهای پیام/
